新金税政策实施后，购买黄金的成本是否会发生

11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金相关税收政策的公告》，明确了2025年11月1日至2027年12月31日黄金交易税收规则。分析人士表示，这一新政策将进一步增强现场交易的吸引力，推动黄金交易向规范化、集中化方向发展；通过税收杠杆引导黄金资源在投资和消费领域的合理配置；最后，可能会促使部分场外交易转移至市场，提高市场透明度和监管效率，有利于黄金市场的长期健康发展。主要有哪些调整？ 11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金相关税收政策的公告》。根据公告，会员单位或客户通过上海证券交易所交易标准黄金时，ai黄金交易所和上海期货交易所，卖方销售标准黄金可享受免征增值税的优惠。在实物交割环节，区分了“无实物交割出仓”和“实物交割出仓”：如果没有发生实物交割出仓，则换汇免征增值税；如果发生库外实物交割，则会员单位根据购买金本位的目的，适用不同的税收规则。 其中，如果会员单位购买普通黄金用于投资目的，交易所收取后立即返还增值额。同时免征城市维护建设税和教育费附加，并按实际成交价格对购买单位开具增值税专用发票。若买方会员单位直接销售标准黄金或加工成黄金投资性产品，须按照现行规定缴纳增值税，且只能向买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。会员单位非投资目的购买标准黄金的，交易所免征增值税，并按实际交易价格向购买单位开具普通发票。买方会员单位为增值税一般纳税人的，可按普通发票注明的金额和6%的减按税率计算进项税额；加工成非投资用途的黄金制品销售时，必须按照现行规定缴纳增值税，可以向买方开具增值税专用发票。客户购买标准黄金时，交易所免征增值税，并按实际交易价格向买家开具普通发票。如果客户是增值税一般纳税人，则计算进项税额以普通发票上注明的金额为基础，减免6%。买方客户无论是直接销售标准金还是经过普索后销售，都必须按照现行规定缴纳增值税，并可向买方开具增值税专用发票。公告还明确，投资目标包括直接销售、加工生产经中国人民银行批准发行的金条、金块、金锭、金片或法定金币；非投资目的是指投资目的以外的情形。此外，新政策增加用途转换机制，允许成员单位在交付后6个月内申请改变用途，并相应调整发票和税务处理。办理程序；对违规未申报变更用途或开具发票的会员单位，实行开票限制3至6个几个月。上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚指出：“这次新政策最大的连续性是，维持了上海黄金交易所和上海期货交易所现场交易的税收优惠地位，标准黄金的销售将继续免征增值税，体现了政策的连续性和稳定性。”主要变化主要体现在实物交割的细化管理上。新政策明确区分“投资目的”和“非投资目的”，并针对不同目的实行不同的税收规则。这是监管思路的根本性调整。黄金成本如何进攻？上海黄金交易所现货黄金（AU99.99）触及921.5元/克，同比分别上涨超52%和49%。黄金交易朝着规范化、集中化的方向发展；新政策将推动黄金交易标准化、集中化。现场交易方面：“通过落实税收政策优惠，引导黄金交易向交易所集中，减少非规范场外交易。二是抑制投机行为，防止投资性销售黄金开专用发票，减少流通环节投机炒作的空间。”新政策实施后，哪些群体将受到影响？是购买黄金的成本和渠道偏好吗？曾刚表示，新政策将针对四个群体：“一是上海黄金交易所、上海期货交易所的会员和客户；二是从事黄金投资的机构投资者；三是购买实物黄金的普通消费者；四是黄金加工、零售等链条中下游贸易商。新政策通过税收优惠的设计，形成了明确的行为引导机制。”德跃提到：“例如，金融机构和黄金生产企业必须严格申报目标，才能享受退税或免税政策。”消费者表示，曾刚表示，普通消费者的决策逻辑可以改变：“购买投资金条时，普通买家会更加关注是否有传承。”通过交易所渠道进行交易，通过交易所渠道购买的标准金条享有免税折扣和剩余成本优势，这将促使投资者倾向于标准交易所产品。购买黄金首饰等消费黄金时，需要权衡渠道、品牌、价格等综合因素。纸黄金、黄金ETF等账户黄金产品本身属于金融投资范畴，税收规则相对稳定。不过，现场黄金产品的成本优势可能会分流部分资金。 “在曾刚看来，这种多元化会让消费者有一个清晰的选择。更早地了解黄金产品的特点，增加渠道选择的合理性，最终推动形成“投资回归投资、消费回归消费的市场格局。这取决于珠宝的附加值和黄金市场价格的波动；从投资角度来看，纸黄金和黄金ETF由于税收制度的结构性优惠，具有更大的投资价值，建议投资者优先考虑。”中小黄金交易者可能面临诸多挑战。对于中小黄金交易商来说，新政策带来的挑战将在未来下架，并将根据税收规则及时进行调整。 ”曾刚评估，新政策将对中小金商造成结构性挑战：“一是成本压力。如果不能享受兑换渠道的免税优惠，费用附加税值不得不转移到终端价格，削弱价格竞争；二是渠道劣势，相比大型金融机构和交易所会员，中小交易者难以以低成本对接现场资源；第三，合规压力，新政策中“投资”和“非投资”的定义要求贸易商建立更加完善的销售记录和税务管理体系。 “短期来看，一些缺乏渠道和资金优势的小贸易商可能会退出金条市场，转向消费金饰品、个性化定制等不同领域。中期来看，行业将出现整合趋势：有实力的贸易商将积极对接交易所来源或大型机构；”同时表示：“中小型黄金贸易商的传统收入模式正在发生结构性变化。之前通过票链ar的收入路径比特化和空闲不再可行，并且面临严格的监管合规要求。如果出现违规开发票的情况，相关主体将面临3-6个月的暂停交易处罚。贸易商合规成本的增加和监管的放松将迫使零售商改变其商业模式，例如提高金饰的附加值和创建独立的IP品牌，以提高收入保留。单纯依靠涨价来弥补税收减免损失的成本并不是长久之计。只有深化产品设计、附加值、打造IP，才能实现金商的长期稳定发展。 ”此外，曾钢指出，消费类黄金和投资类黄金税负分离将产生一个“信号信号”效应：“投资类黄金因免税政策而在价格上变得更具竞争力，而消费类黄金首饰则变得更具竞争力。”需要承担加工费和品牌溢价，消费者的成本感知会更加敏锐：有纯粹投资需求的人明确选择标准金条；而黄金首饰的购买者会更注重设计、工艺等附加值，对价格的敏感度相对较低。这种差异化有助于细分市场，推动黄金行业向“投资专业化、消费品质化”的双轨发展。 《商报》记者 孟繁霞 周伊莉